投后管理：那件财务投资人不愿多讲，却又让绝大部分VC纠结的事（2）

与其去漫天撒网重复项目，不如聚焦

因为人在每个不同的阶段有不同的体会，我现在真的是体会特别深。在现在的这个资本行情下，在现在的市场形势下，与其有些时候去漫天撒网重复项目，当年美元基金或者在投资这个市场早期的时代，可能那时候投资的经历也不多，项目也不是那么多的情况下，就是漫天撒网的这种模式。

转化到今天可能还有一种新的模式，不如我们聚焦在某一个领域里面，或者聚焦在自己已经投的高业绩的公司里面，通过投后的管理、服务，或者大家的资源或者手段保值增值是两种不同的玩法。

现在这种行情下，你找新的项目越来越难，老的项目经过一段时间的发展，也接近商业变现了。其实大家可以注意到，最近两年的时间内有大量的公司在走这条路。

举一个最简单的例子，大家经常使用的墨迹天气，积累了大量的数据，这个公司不能再烧钱了，一定要找一个商业变现的模式。我印象当中，他们的投资人帮他们做了很多的事情，也开始赚钱，做了很多的工作。

投后管理成为每一个基金或投资人的标配

其实从我内心深处来讲，投后管理是今天的行情下越来越重要的技能，或者未来应该成为每一个基金或者是投资人标配的能力。

前一段时间巴菲特开了据说他有生之年的最后一个投资者分享会，美元市场的很多基金，他们其实走的路数是非常明确，比如以巴菲特为首的，实际上倾向于去做价值投资。他可能不太看重这个资产的早中晚期，或者说价格特别贵，或者特别便宜。他会选择一个合适的时机去做他认为对的事情，去追寻商业本质，比如说价值上面的一些东西。

与之对应的比较典型的，可能是对价格最敏感的，应该就是二级市场的这些人。对应到资本市场，可能就是对冲基金，对应到中国就是PE或者是二级市场，特别是对资产开始做一些标的的资本公司，其实是非常看重的。

比如说他低买高卖，挣价差，其实这是一个非常朴实的逻辑。可能会有变数，比如他的价值观跟这个社会的价值观不太一样。比如巴菲特说错过了很多，他错过了Google还是苹果类似的这种，他当时赌了IBM，但是现在看来IBM找不到方向了。其实价值投资跟人还是有很大的关系的。